4月24日晚间，贵州茅台酒股份有限公司(以下简称“贵州茅台”)发布2026年一季报。报告显示，一季度公司实现营业总收入547.03亿元，同比增长6.34%；利润总额375.43亿元，同比增长1.38%；归母净利润272.43亿元，同比增长1.47%，营收利润实现双增长，市场化改革成效初显。

其中，茅台酒实现营收460.05亿元，同比增长5.62%，“压舱石”作用持续彰显；茅台酱香系列酒营收78.81亿元，同比增长12.22%，增长态势持续向好。1月份至3月份i茅台实现销售收入215.53亿元，同比增长267.16%。截至今年3月末，公司现金余额1779.68亿元，较年初增长40.77%，现金流充沛。

酒业专家、武汉京魁科技有限公司董事长肖竹青对《证券日报》记者表示，2026年以来，贵州茅台持续围绕产品体系、价格体系、运营体系、渠道体系，稳步推动营销市场化转型，首次以市场需求为锚点，确立了“随行就市、相对平稳”的自营零售价格体系，全面拓宽C端触达面，推动实现供需适配，让产品直达消费端，推动i茅台营收实现大幅增长。

业内普遍认为，随着贵州茅台市场化改革的深入，红利还将持续释放。“i茅台的庞大用户基数和直销数据能力，使贵州茅台能够真正实现以销定产，减少社会库存和窜货风险。”肖竹青说，2026年作为其市场化转型提质增效的攻坚突破之年，预计公司全年业绩将重回稳健增长轨道。

白酒行业分析师、知趣咨询总经理蔡学飞表示，贵州茅台正坚定地转向以真实消费和品牌价值驱动的“精耕期”，这是该公司从被动应对转向主动重构格局的关键一步，为下一个高质量增长阶段积蓄确定性。